Инвестиции в Россию

🍏 ЛЕНТА: ВЫРУЧКА РАСТЁТ, ПРИБЫЛЬ ПАДАЕТ. ЭТО ПЛАТА ЗА ЭКСПАНСИЮ? «Лента» отчиталась за второй квартал 2026 года. Выручка выросла почти на 29%, а чистая прибыль упала на 18,8%. Разбираем, что стоит за цифрами. Компания опубликовала финансовые результаты за II квартал и первое полугодие 2026 года. Цифры неоднозначные: оборот растёт, но прибыль сокращается, а долговая нагрузка выросла более чем вдвое . КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 2 КВАРТАЛ Выручка выросла на 28,8% до 341,6 млрд рублей. Розничные продажи увеличились на 29% до 338,9 млрд . Торговая площадь выросла на 41,1% до 3 932 тыс. кв. м за счёт открытий и покупки сетей «О’КЕЙ», «Реми» и «ОБИ Россия» (ребрендирована в «Дом Лента») . Валовая прибыль увеличилась на 27,2% до 78,2 млрд рублей, но валовая рентабельность снизилась на 30 б.п. до 22,9% . Чистая прибыль сократилась на 18,8% до 7,99 млрд рублей. Рентабельность EBITDA упала на 169 б.п. до 6,7%, рентабельность чистой прибыли — на 137 б.п. до 2,3% . За первое полугодие чистая прибыль снизилась на 17,8% до 13 млрд рублей при росте выручки на 26,2% до 648,5 млрд . ПОЧЕМУ ПРИБЫЛЬ ПАДАЕТ Расходы растут быстрее выручки. Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы (без учёта амортизации) выросли на 40% до 59,2 млрд рублей — 17,4% от выручки. При этом более половины затрат — расходы на персонал (30,7 млрд рублей, рост на 35,3%) . Долговая нагрузка выросла. Чистый долг на 30 июня 2026 года составил 117,4 млрд рублей против 48,8 млрд на 31 декабря 2025 года. Соотношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 0,6х до 1,4х . Рост связан с приобретением сети гипермаркетов «О’КЕЙ» . Средний чек снизился. Средний чек уменьшился на 1,4% до 761 рубля, но число чеков выросло на 30,9% до 445 млн — компания привлекает больше покупателей, но каждый тратит чуть меньше . ЧТО РАБОТАЕТ Агрессивная экспансия. «Лента» скупает сети и укрепляет позиции. Выручка растёт двузначными темпами. Компания — крупнейшая сеть гипермаркетов в РФ и четвёртый продуктовый ритейлер по выручке . LFL-трафик растёт во всех форматах. Гендиректор Владимир Сорокин отметил рост сопоставимых продаж на 6,5% за счёт улучшения покупательского опыта: гипермаркеты +2,4%, супермаркеты +9,1%, магазины у дома +2,1% . Онлайн-направление. Онлайн-выручка выросла на 9% до 19,9 млрд рублей, доля собственных сервисов достигла 74% . ЧТО С ИНВЕСТИДЕЕЙ «Лента» — это ставка на консолидацию рынка. Компания платит за рост сейчас, чтобы зарабатывать потом. Пока это «экстенсивный рост»: выручка растёт, прибыль падает, долг растёт. Ключевой вопрос: сможет ли «Лента» после масштабной экспансии вернуть маржинальность? Если да — текущие цены могут быть привлекательными. Если нет — компания рискует застрять в «ловушке роста» . 💬 Покупаете «Ленту» как историю роста или обходите стороной из-за падающей прибыли? 🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: Финмаркет , Интерфакс , ПРАЙМ , Retail Life , AKM.RU , Коммерсантъ , Mail Finance #Лента #LENT #Ритейл #Отчетность #ИнвестРоссия

НМТП — ИТОГОВЫЙ ВЗГЛЯД НА ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЕЙС В предыдущих частях Часть 1. Часть 2. Часть 3. разобрали роль НМТП в отрасли, финансовые результаты и приватизацию. Теперь — итоговый взгляд, риски и выводы. Что получает инвестор сегодня: 📌 Отрицательный чистый долг — денег на счетах больше, чем займов. Финансовые вложения в виде депозитных вкладов превышают 24,5 млрд рублей . 📌 Высокая рентабельность: EBITDA маржа около 69%, чистая рентабельность около 53%. 📌 Стабильные дивиденды: 15,7% доходности за 2025 год . Политика выплат — не менее 50% прибыли. 📌 Приватизация госпакета — потенциальный драйвер переоценки. Продажа 20% стратегическому инвестору может изменить структуру акционерного капитала и увеличить ликвидность . Однако есть и слабые стороны: Грузооборот компании в первом квартале 2026 года мог сократиться на фоне атак БПЛА на нефтяную инфраструктуру и экспортные терминалы . Это прямое следствие ударов по Новороссийску и Приморску. Операционные расходы растут — только расходы на персонал выросли на 51,8% в первом квартале . Капзатраты высоки. Компания строит универсальный перегрузочный комплекс в порту Новороссийска по концессии с государством . Объём инвестиций — 120,7 млрд рублей, запуск намечен на 2027 год . Это создаёт давление на свободный денежный поток, хотя и обеспечивает долгосрочный рост. Акции НМТП находятся под санкциями Евросоюза и США с 2022 года . Кроме того, у компании есть спор с ФАС по тарифам на перевалку чёрных металлов в Новороссийске и риски разрушений портовой инфраструктуры . Мой взгляд: НМТП остаётся одним из самых надёжных дивидендных активов на рынке. Стабильный бизнес, отрицательный долг и высокая маржинальность. Приватизация госпакета — главный драйвер в 2026 году. Если сделка состоится, это может стать триггером для переоценки. Но риски, связанные с геополитикой и атаками на инфраструктуру, остаются высокими. 💬 Как вы оцениваете НМТП — покупаете под дивиденды или ждёте новостей по приватизации? 👆 Если тебе зашло — жми 🔥. Если нет — 🤔. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: Ведомости , РБК , Финмаркет , Интерфакс , Портньюс , ATI.SU , Газета.ру #НМТП #NMTP #Порты #Дивиденды #Приватизация #ИнвестРоссия

КРИПТА СТАЛА ИМУЩЕСТВОМ: НОВЫЕ ПРАВИЛА ИГРЫ Госдума приняла закон о цифровых валютах. С 1 сентября криптовалюта становится имуществом с судебной защитой, налогами и лицензированными посредниками. ЦБ уже опубликовал правила маржинальной торговли — теперь можно шортить биткоин через брокера. ГЛАВНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ Криптовалюта официально признана имуществом. Её можно покупать, продавать, дарить, передавать по наследству. Налог — 13–15% с разницы между ценой продажи и расходами на покупку. Расплачиваться криптой внутри страны по-прежнему нельзя. ЛИЦЕНЗИРОВАННАЯ ИНФРАСТРУКТУРА Легально работать с криптой смогут биржи (Мосбиржа, СПБ биржа), брокеры, криптообменники и цифровые депозитарии. Все посредники обязаны идентифицировать клиентов и передавать данные в ФНС и Росфинмониторинг. МАРЖИНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ: НОВЫЙ УРОВЕНЬ 29 июля ЦБ опубликовал проект указания о правилах маржинальной торговли криптовалютами и цифровыми правами . Брокеры смогут принимать криптовалюту в качестве обеспечения по маржинальным позициям . Теперь к списку активов для расчёта нормативов покрытия риска (НПР1 и НПР2) добавлены криптовалюты и цифровые права . Ключевые условия для брокеров: · Актив должен быть допущен к торгам на российской бирже · Клиринговая организация должна рассчитывать ставку риска по активу · Принудительное закрытие позиций — только через безадресные заявки ЧТО С ИНВЕСТОРАМИ Неквалифицированные инвесторы: тестирование, доступ только к BTC, ETH и USDT, лимит 300 000 рублей в год на покупку через одного посредника . Маржинальная торговля формально доступна, но будет стоить дороже из-за повышенных ставок риска (коэффициент 1,4 от стандартного уровня). Квалифицированные инвесторы: без лимитов, без ограничений по перечню активов, более выгодные условия маржинальной торговли. СРОКИ · 1 сентября 2026 — закон вступает в силу · 1 июля 2027 — работа только через лицензированных посредников · 2027 — уголовная ответственность за нелицензированную деятельность (до 7 лет) МОЙ ВЗГЛЯД Криптовалюта становится легальным инструментом, но с контролем. Анонимность уходит, вместо неё — судебная защита. Маржинальная торговля криптой — шаг к полноценному рынку. Для неквалов условия жёстче, для квалов — прозрачнее. Риски рассчитываются как для акций, но с учётом высокой волатильности. 💬 Как адаптируетесь к новым правилам? 🔥 Оставляй реакцию, если в теме 🔥 ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: пресс-релиз ЦБ , Клерк , Право.ру , KuCoin , AKM , Фонтанка #Криптовалюта #ЗаконОКрипте #ЦБ #МаржинальнаяТорговля #ИнвестРоссия